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外資私募唱多做多中國市場

2019-08-23 09:13:30 來源:經濟日報 編輯:馮實 責編:韓東林

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  □ 外资私募投资机构“看多”“做多”中国市场,主要是看好中国经济未来发展前景。

  □ 从基本面、估值、市场预期等多重因素看,A股的资产配置优势显著。金融市场持续扩大对外开放,也为外资私募布局中国提供了契机。

  8月份以來,多家海外私募基金管理人紛紛表示看好中國市場。

  海外大型私募基金橋水基金首席投資官瑞·達裏奧日前表示,要分散風險,投資者需要進入中國,不投資中國非常危險。惠理投資相關部門負責人也認爲,相對于美股,中國資本市場中一些優質高息股和靠內需驅動的新經濟股估值更爲便宜,能提供較高收益。隨後,摩根士丹利資本、元盛資本、高盛投資等外資私募紛紛唱多中國市場的投資前景。

  外资私募基金不仅唱多中国,而且在实际投资中做多中国资产。中国基金业协会发布的最新数据显示,富达、贝莱德、瑞银等國際知名金融机构正积极在中国境内设立外资私募管理机构。截至目前,共有21家外资机构在基金业协会登记,备案产品46只,资产管理规模54亿元。

  聯泰基金金融産品部總監陳東表示,外資私募投資機構紛紛“看多”“做多”中國市場,主要是因爲看好中國經濟未來的發展前景。

  股債市場“跑步”加倉

  倉位是市場“風向標”。

  根据最新披露的今年第二季度持仓数据,桥水基金持有美股的仓位从一季度末的163.25亿美元降至二季度的127.51亿美元。二季度,桥水基金加仓很多中概股,首次新进2只中国ETF,分别为中国大盘ETF和MSCI中国ETF,同时桥水青睐中国互联网企業,不同程度地加仓阿里巴巴、百度、京东等。

  Wind資訊統計顯示,截至8月17日,今年以來通過港股通流入滬深兩市的“北上”資金(以外資爲主)淨流入957.89億元,其中,近3個月來淨流入157.52億元。

  随着外资私募和國內私募“跑步”加仓A股及國內债市,私募仓位稳中有升。私募排排网统计显示,目前股票策略型私募基金的平均仓位为71.92%,依然处于近2年的高位。

  私募排排網分析師莫靜認爲,隨著明晟指數等擴大納入A股比重,加上監管層擴大兩融投資標的等一系列利好消息刺激,海外私募基金正加速搶灘進入中國市場。

  在債券市場上,外資加倉更爲明顯。8月11日,中央結算公司和上海清算所最新果博国际网址,截至7月底,境外機構累計持有中國人民幣債券的規模首次突破2萬億元。7月份,海外資本淨買入債券量與交易量均呈現上升態勢。

  施羅德投資管理(上海)有限公司債券基金經理單坤表示,根據摩根大通報告,今年6月底全球負利率債券市值突破13萬億美元,比年初翻了一番,約占全球債券市值的25%。目前,中國10年期國債的收益逼近3%,凸顯出中國國債的相對價值,也解釋了爲何外資持續投入中國資本市場。

  星石投資高級策略師袁廣平認爲,從基本面、估值、市場預期等多重因素看,A股資産配置優勢顯著。金融市場持續擴大對外開放,也爲外資私募布局中國提供了契機。

  加速布局新産品

  2016年6月份,中国证监会发布相关政策,允许外资持股比例超过49%的私募證券投资基金管理机构(即外资私募)在基金业协会登记备案。2017年1月份,富达利泰投资管理(上海)有限公司成为國內首家获得此项资格的外资资产管理公司。此后,越来越多的外资私募基金管理人进入中国市场,不断加快产品布局。截至目前,今年外资发行的私募产品达到21只,仅7月、8月合计备案私募产品就有9只。

  今年以来,外资私募发行的产品策略变得更加多元化,瑞银资管和施罗德投资这两家外资私募还首推FOF产品,分别是瑞银中国A&Q多元策略FOF私募證券投资基金一号和施罗德中国多元动态配置一号FOF私募證券投资基金。

  在私募行业开放方面,8月7日,摩根资管已成功竞拍上投摩根基金2%的股权,摩根资管将合计持有上投摩根51%的股权。如果该交易获得相关监管机构审批,上投摩根有望成为國內首家外资控股的公募基金。

  此外,为积极稳妥推进私募基金领域对外开放,8月9日,基金业协会推出了4项具体配套政策,包括明确外资私募实际控制人可以是受境外金融监管部门监管的境外机构、明确外资私募基金投资参与銀行间债券市场的标准等。

  在新业务拓展方面,外资私募作为投顾资格的业务加速发展。除了自主发行产品,外资私募管理人还可以与銀行、信托、期貨等其他持牌机构合作,作为投资顾问直接对产品进行投资管理。

  2018年12月份发布的《商业銀行理財子公司管理办法》明确,私募基金可以通过投顾模式与銀行公募理財和私募理財开展合作。今年3月份,路博迈投资和富敦投资率先成为國內首批获得投顾资格的外资私募證券基金管理机构。Wind资讯统计,截至今年8月17日,共有路博迈、富敦、贝莱德、安本标准、毕盛、元胜等6家證券类外资私募机构获得投顾资格。

  市場發展迎來利好

  外資私募加速進入中國市場,直接受益者是私募基金行業。

  深圳市巨泽投资管理有限公司董事长马澄表示,目前國內私募基金管理规模已超过13万亿元,允许符合条件的外商独资和合资私募證券基金管理机构从事境内私募證券基金管理业务,能够吸引更多优秀的境外基金管理机构进入中国市场,有利于丰富资本市场机构投资者类型,营造良性行业竞争环境。这不仅为國內投资者带来更多选择,而且能够给國內私募基金管理人带来更多海外成熟市场的投资经验,从而产生“鲇鱼效应”,倒逼國內私募基金转型,提升A股市场竞争力和國際影响力,也有利于整个资产管理行业更加专业化、國際化、规范化。

  袁广平认为,外资私募积极进入中国市场,有利于丰富中国资本市场机构投资者类型,营造良性行业竞争环境;扩大我国资本市场对外开放的广度和深度,提升私募基金行业竞争力和國際影响力;还有利于提升我国私募基金行业规范化程度和投资管理水平。

  總體看,外資私募“唱多”“做多”中國市場,有利于推動中國經濟平穩、健康發展。

  “未來,將按照內外資一致的原則,開放外資私募通過‘港股通’投資香港股市,並指導基金業協會備案外資私募發行的投資標的中包含‘港股通’的基金産品,給予外資私募國民待遇。”中國證監會有關部門負責人說。

  经过近一个季度调整,目前A股市场仍处于低估值区间,相对于全球其他市场具有良好的配置价值。除了外资金融机构对A股预期乐观,國內公募基金、私募机构、保險资金等机构投资者也看好A股市场中长期走势。(經濟日報·中国经济网记者 周 琳)

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